如果拼多多超时不发货商家会面临严重的后果。首先，超时不发货可能会导致用户退款，进而影响商家的信誉度和评分，造成销售额下降。

其次，拼多多会视情况降低商家的信用评级，禁止商家参加平台的推广活动和降低其搜索展现度。

最严重的后果是拼多多会对商家进行惩罚，甚至终止合作关系，同时影响到商家在其他电商平台及其线下业务的运营。

因此，商家应当认真对待发货时间，以确保平台和用户的信任和满意度。